IRSFPStudie PSI: Predicting Instability and Critical Transitions in Financial Markets (Martin Petrásek, 24. května 2026) zkoumá, zda lze riziko změny finančního režimu popsat společně pomocí volatility a rychlosti relaxace tržních výkyvů. Zkratka PSI zde znamená Perturbation Susceptibility Index. Výsledkem je výzkumný indikátor náchylnosti k růstu volatility, nikoli model předpovídající směr cen ani investiční doporučení.
Abstrakt a výzkumná otázka
Finanční trhy vykazují shlukování volatility, nelineární odezvu na informace i náhlé přechody mezi klidnými a nestabilními režimy. Rukopis se ptá, zda samotná aktuální volatilita vystihuje ztrátu stability dostatečně, nebo zda je vhodné přidat ukazatel zpomalování odezvy systému. Praktickou otázkou je, zda vysoký PSI časově předchází následnému nárůstu realizované volatility a změně intradenního režimu.
Matematická definice
Základním vztahem rukopisu je PSI = σ / λ². Symbol σ zastupuje realizovanou volatilitu, použitou jako aproximaci intenzity tržních perturbací. Parametr λ popisuje relaxaci odvozenou z autokorelační struktury časové řady. Dělení druhou mocninou λ znamená, že oslabená relaxace zvyšuje indikátor i při srovnatelné amplitudě cenových výkyvů. Tento vztah je definicí navrženého modelu; sám o sobě není důkazem předpovědní hodnoty.
Empirický materiál a postup
Autor popisuje analýzu historických dat napříč kryptoměnovými futures, komoditními a energetickými trhy, indexovými futures a akciovými indexy. Zvláštní důraz je kladen na intradenní časové řady v minutovém, pětiminutovém, patnáctiminutovém a hodinovém rozlišení. Rukopis srovnává extrémní hodnoty PSI s následnou realizovanou volatilitou, testuje podmíněné rozdíly při podobné aktuální volatilitě, sleduje režimové přechody a uvádí víceměřítkové varianty metriky. Dokument zmiňuje také analýzu citlivosti na délku okna, walk-forward hodnocení a porovnání se základními indikátory.
Co práce skutečně uvádí
Podle výsledkové kapitoly byly nejsilnější asociace zaznamenány na likvidních intradenních trzích, zejména u indexových futures, SPY a futures na bitcoin; analyzovány byly také energetické futures. V některých intradenních souborech přesahovala budoucí realizovaná volatilita po extrémních stavech PSI více než dvojnásobek běžného intradenního průměru. V podmíněných srovnáních rukopis u vybraných intradenních indexových a futures dat uvádí přibližně o 15–30 % vyšší následnou volatilitu při vysokém PSI oproti režimům s podobnou aktuální volatilitou a nižším PSI. Jde o údaje reportované v preprintu, nikoli o naše vlastní přepočítání.
Podstatným negativním výsledkem je, že některé denní, nízkofrekvenční soubory nepřinesly konzistentní dodatečnou informaci oproti samotné realizované volatilitě. Rukopis navíc připouští, že jednoduchý model založený pouze na volatilitě může v některých situacích dosahovat srovnatelných nebo lepších výsledků než základní jednorozměrný PSI. Univerzální platnost indikátoru tedy studie nedokládá.
Interpretace a meze závěrů
Práce interpretuje PSI jako doplňkovou míru strukturální náchylnosti k nestabilitě. Neprokazuje schopnost předpovídat směr cen a neospravedlňuje tvrzení o zaručené obchodní výhodě. Samotné překrytí nárůstu PSI a následné volatility ještě nedokládá obecnou kauzalitu: finanční data jsou nestacionární, výsledky závisí na časovém rozlišení, likviditě, mikrostruktuře trhu i volbě výpočetního okna.
Požadavky na další ověření
Pro nezávislé posouzení je potřeba reprodukovat jednotlivé datové řezy a parametry, porovnat PSI se stejně předem nastavenými modely volatility, sledovat falešné poplachy a vyhodnocovat stabilitu přes nové tržní režimy. To jsou podmínky následné replikace, nikoli automaticky splněné výsledky. Odborná hodnota rámce závisí na tom, zda dodatečná informace z relaxace přetrvá i na dosud nepoužitých datech.
Publikace a související studie
Martin Petrásek (2026), PSI: Predicting Instability and Critical Transitions in Financial Markets, autorský preprint. DOI: 10.5281/zenodo.20364144 ↗. Veřejný úplný text ↗. Tato stránka je odborným výkladem rukopisu, nikoli dokladem externího peer review.
Fyziologický PSI → · Vulkanické systémy → · Publikace IRSFP →